本周低迷的态势依然难以改变

上周沪上钢价大幅下跌，对于本周市场行情，提醒大家关注如下几个方面：

其 一、需求因素。二季度以来尽管各种稳增长政策不断出台，房地产销量也出现回升，但政策利好仍未带动国内投资增速的回升，对国内钢市需求也没有形成实质提 振。相反在新开工不足、资金紧张以及高温梅雨天气的影响下，6月以来终端需求愈加疲弱，中间商囤货需求更是基本不见踪影，整体市场笼罩在一片悲观氛围当 中。短期需求低迷的态势依然难以改变。

其二、供给因素。6月上旬和中旬，重点企业粗钢日均产量连 续两旬回升，显示钢铁企业减产依然犹豫，开工率维持在较高水平。直到6月下旬至7月初，钢厂减产检修才出现明显增多的迹象，但传导到市场供应减少仍需要一 个过程。且为了社会稳定及缓解就业压力，当前不少地方政府均对当地钢企采取税收优惠和财政补贴措施，在一定程度上减缓了钢企减产的进程。而6月中旬末重点 企业钢材库存量创下历史新高，6月下旬以来国内钢材库存量连续两周出现上升，显示目前市场供应压力仍在加大，尤其是钢厂的去库存化行为，对钢价走势将形成不利影响。

其 三、成本因素。前期持续坚挺的进口矿价在本周跌破60美元/吨关口后出现加速，目前已逼近55美元/吨关口，废钢、煤焦价格继续弱势下跌，显示原料价格不 再坚挺，成本对钢价支撑有所趋弱。而从钢厂价格来看，尽管当前绝大多数钢企均已经处于大幅亏损局面，但在库存处于高位，销售困难的情况下，钢厂成本转移依 然困难，出厂价格下调以及补差幅度较前期明显扩大。总体看成本对当前钢价依然难以形成实质支撑。

其四、宏观因素。近期股市出现暴跌，监管层 密集出台救市政策，包括央行同时降准降息、人保部公布养老金入市草案、上海证券交易所调降交易结算费用、证监会出台两融管理新规，等等。但总体看这些救市 政策并没有实质提振股市信心，对国内钢市更难以形成实质提振，国内股市及商品期货呈现全面下跌走势，显示当前政策的边际效应已逐步减弱，加重了市场的悲观 氛围，市场信心普遍缺失。

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